CICC发布了一份研究报告，该报告将在2025/2026年保持阳光光学技术（02382），其股东在2025/2026年为3,519/4.4085亿元人民币，目前的股票价格对应于2025/2026的P/E21.8X/18.5X。 2025/2026 P/E 28.7倍/24.3倍保持较高绩效行业的资格，目标价格为99.2港元，比目前的股票价格高出31.5％。 CICC的主要视图是： 阳光的光学技术将在6月宣布运输数据 1）手机光学：该公司的手机摄像头模块已发送419.32亿部电影，主要与客户项目周期相关。已经发送了95,5600万辆手机镜头，主要是由于设置设置而发送的-12.7％/ -3.1％的3.1％。 2）汽车产品：该公司已将其1.55亿汽车镜头提高了44.6％/+3.2％，主要是为了从智能驾驶客户中提升您的产品。 3）其他部门：由于物联网行业和IN的需求良好该公司参与的折痕，另一家公司的镜头在1.4％/-1.1％之前增长了37.4％/-1.1％。该银行确定它主要与体育/全景相机有关。下游，Qiutitanio其他地区的摄像头模块增加了99.3％ - 年。 移动电话镜头继续优化产品结构，CCM年复一年地发货 这家1H25公司年复一年地发送了5.94亿个手机镜头，因为它主要集中在中间的案件上。银行认为，预计该策略将大大提高公司的ASP镜头和毛利率。其中，在大型图像和大开口的趋势下，高价玻璃塑料混合动力PU的加速应用是一个关键控制器。与上一年相比，这家1H25公司发送了2.28亿CCM的手机，这主要是由于结构调整和高基本因素。银行以前预计ED认为，货物的减少可以每月改善。 6月的增长率高于上一年。在模块方面，银行还期望ASP和毛利润的利润率显着增加。行业一级的持续创新为此奠定了基础。例如，最近推出的华为Pura80 Pro/Pro+/Ultra配备了1英寸的摄像头模块，并包括诸如Cardán压电板的可变和反奶昔等技术说明，由公司投资者共享。 智能驾驶模型继续吸引产品，而新兴和斯坦同时努力工作。 这家1H25公司总共发送了6478万辆汽车镜头，比上一年高出22％，超过了上一年的指南15-20％。银行认为，他们主要从BYD智能驱动器模型逐渐增加中受益。 BYD数据显示，在7月初，智能驾驶的模型数量天山的眼睛将超过100万，表明整个系列将很快成为OTA。银行希望该公司的镜头发货继续增长。为了回应对汽车供应链价格降低的担忧，银行认为，800万像素的数量增加可以帮助保持平均价格稳定，并且存在很高的市场障碍。作为行业领导者，该公司具有强大的N n优化能力实验性和成本。此外，在物联网领域，社交网络破坏了体育销售/全景相机正在迅速增长的圈子。该银行乐观地认为，其光学产品将通过增加细分市场的需求而受益。我们还看到该领域的收益水平高于手机。 风险警告：对设备的需求很弱，汽车信息的进度少于预期，并且AR/VR的需求少于预期。 官方NINA Finance帐户 24-小时流离失所最新信息和财务视频的传输以及扫描QR码跟随更多粉丝（Sinafinance）